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百强经销商 润东汽车2018年由盈转亏全年亏损1518亿元
作者:盈信娱乐  发布时间:2019-05-18
      

  3月28日,百强汽车经销商集团中国润东汽车集团有限公司(以下简称“润东汽车”)公布了截至二零一八年十二月三十一日止年度(报告期)的综合业绩。

  公报显示,润东汽车2018年新车销量为49,583辆,较2017年下降33.8%,其中豪华及超豪华品牌新车销量较2017年同期下降27.3%,至26,512辆。营业收入为人民币12,712.63百万元,较2017年降低33.5%。综合毛利润由2017年的人民币1,293.20百万元下降68.1%至2018年的人民币412.16百万元,综合毛利率下降至3.2%。

  润东汽车2018年净利润为人民币-1,518.29百万元,净利率为-11.9%,较2017年由盈转亏。归属母公司净利润为人民币-1,513.80百万元。

  公告称,亏损主要由于公司资金短缺及中国汽车市场销售趋势下滑,公司须减少新车采购量,直接导致新车销量及收入减少。另外,2018年公司收购多家新实体,所收购实体一直处于收购整合过程中,所收购的实体带来的融资总额增加亦导致融资成本增加。

  销售净利率可以衡量企业的盈利能力,体现了企业的销售获利能力及对成本费用的控制能力。销售净利率=净利润/销售收入=(销售收入-全部成本-税费+其他利润-所得税)/销售收入。公报显示,润东汽车2018年度的销售净利率为-11.9%。中国汽车流通协会公布的数据显示,2017年度百强经销商集团的销售净利率均值为2.1%,润东2018年的销售净利率低于2017年度百强经销商集团的均值水平。

  从收入结构看,2018年润东汽车乘用车销售收入为人民币10,948.39百万元,较2017年降低35.3%,其中,豪华品牌新车销售收入较2017年同期下降34.5%,豪华品牌新车销售收入在总体新车销售收入中的占比为65.6%;售后及精品业务收入达到人民币1,764.24百万元,同比下降19.7%,占总收入的比重为13.9%。

  汽车经销商的重资产特质,使高融资需求变成业务常态。经销商通过抵押车辆生产合格证的方式去银行融资,将杠杆资金用作日常经营和进货,如何利用有限的资金加快车辆的流转、提高资金利用率、提升运营效率对经销商的经营起到关键作用。因此,行业内通常用资产周转率、存货周转率来衡量企业的资产管理能力,辅以应收账款周转率和应付账款周转率来衡量企业的资产管理质量。资产周转率=销售收入/总资产。

  公报显示,2018年润东的总资产周转率为0.80次。存货周转率为5.96次,存货周转天数较2017年有所上升。

  2018年润东汽车的应收账款周转率为35.1次,较2017年出现下降;应付账款周转率为3.9次,自2016年来持续下降。

  权益乘数体现了企业的偿债能力,也反映了企业使用财务杠杆的情况。权益乘数=总资产/净资产=1/(1-资产负债率)。

  2018年润东汽车的权益乘数和资产负债率分别为6.39和84.3%,杠杆率较2017年提升。中国汽车流通协会公布的数据显示,2017年度百强经销商集团的资产负债率均值为69.0%,润东汽车2018年的资产负债率高于2017年度百强经销商集团的均值水平。

  流动比率是衡量企业流动资产在短期债务到期以前,可以变为现金用于偿还负债的能力,比率越高,说明企业资产的变现能力越强,短期偿债能力亦越强。流动比率=流动资产/流动负债,通常情况下企业流动比率应该在2 : 1以上(由于经销商用于库存融资的流动负债高,因此汽车流通行业该指标会低于2 : 1),即流动资产是流动负债的两倍,以保障企业短期偿债能力。公报显示,2018年润东汽车的流动比率为76.1%,较2017年有所降低。

  展望未来,汽车行业整体发展空间依然很大,但面临的挑战和困难也越来越多。市场的淘汰机制已逐步形成,这就要求行业参与者不断进行精细化管理和高效运营模式的打造,增加有效规模和市场覆盖,成为行业领导者。

  润东汽车在年报中提到,集团将顺应市场规律,持续加强管理,推动业务转型,探索新模式,在优化产品结构的同时,大力发展售后服务业务,重点打造汽车金融和保险代理业务,转变盈利结构,提升运营效率,加强风险管控。

  在中国汽车流通协会发布的百强经销商集团排行榜中,润东汽车2017年度及2016年度营收排名分别为23和20。2018年度百强经销商集团的综合业绩将于6月份在北京雁栖湖对外公布。

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